Минфин поставил на паузу аукционы ОФЗ

Отказ от аукционов продиктован не отсутствием денег в бюджете, а нежеланием ведомства фиксировать дорогой долг на годы вперед. В условиях, когда доходность новых бумаг стремится к 16%, Минфин предпочитает взять временную паузу, чтобы не провоцировать дальнейшее падение стоимости уже обращающихся активов. Подобная тактика уже применялась в периоды турбулентности 2014–2022 годов, однако текущая ситуация отличается: экономика функционирует штатно, а конфликт интересов носит сугубо позиционный характер.

Для частного инвестора сложившаяся ситуация открывает возможности зафиксировать высокую доходность через ОФЗ-ПД или защитить капитал с помощью флоатеров. В отличие от банковских вкладов, где высокие проценты часто являются маркетинговой уловкой с коротким сроком действия, гособлигации позволяют «застолбить» двузначную ставку на десятилетие. Тем не менее покупка госдолга требует учета процентных рисков и налоговых нюансов, поскольку купонный доход облагается НДФЛ без исключений. В долгосрочной перспективе, когда цикл жесткой политики ЦБ будет завершен, инвесторы могут выиграть не только на купонах, но и на переоценке стоимости самих бумаг, когда их цена пойдет вверх вслед за снижением ключевой ставки.