Число дефолтов по облигациям в России может удвоиться в 2026 году

Накопленный эффект жесткой денежно-кредитной политики стал главным барьером для эмитентов. Многие компании, привлекавшие средства через короткие облигации в надежде на быстрое снижение ставок, оказались в ловушке: рефинансировать долги приходится под 18–25% годовых. Николай Леоненков из «Риком-Траст» отмечает, что даже умеренное снижение ключевой ставки до 14% не решило проблему доступности капитала для компаний второго и третьего эшелонов.

Ситуацию осложняет рост производственных издержек. По словам экономиста Андрея Бархоты, повышение зарплат и логистических затрат съедает маржу бизнеса, оставляя минимум средств на обслуживание займов. В зоне особого риска оказались девелоперы, лизинговые фирмы, ритейл и логистические компании. Среди уже столкнувшихся с проблемами эмитентов — группа «Самолет», «Агродом» и «ЕвроТранс».

Аналитики предупреждают, что пик неплатежей придется на осенне-зимний период, когда бизнесу предстоит погасить рекордный объем обязательств. В этих условиях эксперты советуют частным инвесторам пересмотреть стратегию: вместо погони за высокими купонами стоит отдавать предпочтение ОФЗ и облигациям крупных корпораций, внимательно изучая наличие у эмитента открытых кредитных линий и реальный денежный поток.